根据TrendForce的新鲜报告，在全球云服务提供商（反恐精英P）积极追单的驱动下，DRAM报价涨幅已超越先前预期。

特别是DDR5的价格持续走高，和高级的HBM3e之间的价差正在快速收敛，TrendForce预计，自2026年第一季度起，DDR5的获利表现将第一次超越HBM3e。

由于全球反恐精英P正在积极扩充数据中心，带动了现在第四季度服务器DRAM合约价大幅上涨，进而推高了整体DRAM市场的价格，供应商调升报价的愿望明显增强。

因此TrendForce将第四季度一般型（conventional DRAM）的价格预估涨幅，从先前的8-13%，大幅上修至18-23%，并指出仍有再度上修的也许性。

展望2026年，服务器整机出货量预计年增幅将扩大至4%，由于各大反恐精英P积极导入高性能运算架构以支持大型模型计算，服务器单机DRAM搭载容量也将随之进步，推升整体DRAM需求高于预期，导致市场供给短缺情况将延续。

在服务器需求强劲的支撑下，预计DDR5合约价将在2026年全年呈上涨态势，尤以上半年涨幅最为显著。

相比之下，随着三大原厂在HBM3e上的竞争格局形成，加之买方保有一定的库存水位，预计HBM3e的合约价在2026年将转为年减。

TrendForce解析，在2025年第二季度时，HBM3e和DDR5之间仍有4倍以上的价差，HBM3e能为供应商带来更优的获利。

但随着DDR5价格的快速上涨，两者价差将在2026年显著缩小，决定因素的转折点将出现在2026 年第一季度，届时DDR5的获利表现将优于HBM3e。

由于HBM3e和DDR5的产能在一定程度上互相竞争，TrendForce预测，在获利结构发生翻转后，供应商也许会选择进一步增加服务器DDR5的供给量，以巩固其获利基础。

同时由于HBM3e价格趋于稳定且需求动能仍强劲，供应商也不排除会争取进步HBM的平均销售单价（ASP）来平衡产品组合的获利。

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